Graham Benjamin: βιογραφία, βιβλία και φωτογραφίες

2024 Συγγραφέας: Sierra Becker | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2024-02-26 04:45

Ο Benjamin Graham είναι γνωστός ως ένας από τους πιο επιτυχημένους επαγγελματίες επενδυτές. Στον κόσμο των οικονομικών, θεωρείται ο ιδρυτής της επιστήμης της ανάλυσης τίτλων. Ο άνθρωπος που έδωσε στον κόσμο την επιστήμη της μακροπρόθεσμης επένδυσης αξίας. Έδειξε στην πράξη τι ύψη μπορεί να πετύχει ένας λογικός επενδυτής.

Βιογραφία

Ο Μπέντζαμιν Γκράχαμ γεννήθηκε στις 8 Μαΐου 1894 στο Λονδίνο. Οι γονείς του ήταν Εβραίοι. Το αρχικό όνομα του μελλοντικού μεγάλου επενδυτή είναι Grossbaum. Σε ηλικία ενός έτους, η οικογένειά του, στην οποία υπήρχαν και δύο αγόρια, μετανάστευσε στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής. Στη συνέχεια, ο Γκράχαμ είπε ότι παρά το γεγονός ότι έφυγε από το Ηνωμένο Βασίλειο στη βρεφική ηλικία, διατήρησε τα βρετανικά χαρακτηριστικά του χαρακτήρα - παιδαρέσκεια, συγκράτηση στα συναισθήματα και κλίση στο αγγλικό χιούμορ.

Μετά την εγκατάσταση στη Νέα Υόρκη, ο πατέρας του άρχισε να εισάγει πορσελάνη και αντίκες από τη Γερμανία και την Αυστρία. Ωστόσο, δεν σημείωσε σοβαρή επιτυχία, πέθανε λίγα χρόνια αργότερα. Η σύζυγός του και τα τρία παιδιά του βρέθηκαν σε πολύ δύσκολη οικονομική κατάσταση. Η μητέρα του Γκράχαμ - Ντόρα- έκανε μεγάλες προσπάθειες για να κρατήσει την οικογενειακή επιχείρηση ζωντανή, αλλά δεν τα κατάφερε. Η οικογένεια χρειάστηκε πραγματικά να τραβήξει μια ιδεώδη ύπαρξη.

Ήταν η ανάγκη που συνόδευε την παιδική ηλικία του Benjamin που είχε μεγάλη επιρροή στην εξέλιξή του στη ζωή. Έμαθα πώς να χρησιμοποιώ το κεφάλι μου. Στη συνέχεια, ο Graham μίλησε για αυτά τα χρόνια, ήταν αυτά που του επέτρεψαν να αναπτύξει μια σοβαρή στάση για τη χρηματοδότηση, μια προθυμία να εργαστεί για μικρά ποσά, εκτός από τα πάντα.

Η αρχή της καριέρας ενός επενδυτή

Το 1914, ο Μπέντζαμιν Γκράχαμ αποφοίτησε από το Πανεπιστήμιο Κολούμπια. Εκεί ενδιαφέρθηκε σοβαρά για τη μελέτη των μαθηματικών, της φιλοσοφίας, των αγγλικών, των λατινικών και της μουσικής. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα των τελικών εξετάσεων, έγινε ο δεύτερος στην πορεία. Του ζητήθηκε να παραμείνει στο πανεπιστήμιο και να εργαστεί ως δάσκαλος. Ωστόσο, η ανάγκη να κερδίσει περισσότερα χρήματα για να υποστηρίξει τις ανάγκες της οικογένειάς του τον οδήγησε να αποφασίσει να ξεκινήσει ως μαθητευόμενος στο τμήμα ομολόγων στο Newburger, Henderson and Loeb (Wall Street, Νέα Υόρκη).

Όταν εργαζόταν σε αυτήν την εταιρεία, ο Graham έκανε συμφωνίες για τον εαυτό του, τους συγγενείς του, αλλά και για φίλους. Άρχισε επίσης να γράφει άρθρα για εκδόσεις που ειδικεύονται σε οικονομικά θέματα. Αυτό τον οδήγησε να αποκτήσει φήμη μεταξύ των πελατών.

Ιδιωτική ζωή

Ταυτόχρονα, παρά το γεγονός ότι ήταν πολύ απασχολημένος στη δουλειά, επιδίωξε να δημιουργήσει τη δική του οικογένεια. Ο αδερφός του τον σύστησε στην κοινωνική και σκόπιμη κοπέλα Hazel Mazur. Εκείνη την εποχή δούλευεδάσκαλος χορού και λεξικού, κερδίζοντας πολύ περισσότερα από τον Benjamin. Ωστόσο, δεν μπόρεσε να αντισταθεί στο χάρισμα του Μπέντζαμιν και παντρεύτηκαν.

Το 1919, το πρώτο τους παιδί εμφανίστηκε στην οικογένειά τους - ένα αγόρι που ονομάστηκε Ισαάκ Νεύτων. Το όνομα του μωρού δόθηκε προς τιμήν του μεγάλου επιστήμονα, είδωλο του πατέρα. Ταυτόχρονα, ο Γκράχαμ έλαβε την αμερικανική υπηκοότητα. Το 1921 απέκτησαν ένα δεύτερο παιδί, μια κόρη, τη Marjorie, ωστόσο, παρά το γεγονός ότι οι πνευματικές της ικανότητες δεν ήταν λιγότερες από αυτές του αδελφού της, για τον Benjamin παρέμενε πάντα κορίτσι. Απέδωσε τις γυναίκες σε υπερβολικά συναισθηματικά πλάσματα, κάτι που, κατά τη γνώμη του, περιορίζει τις δυνατότητές τους. Ο γιος του Νεύτωνα θεωρήθηκε από αυτόν ως αληθινός ορθολογικός στοχαστής.

Graham Investment Funds

Ήταν η φήμη και το ταλέντο του Benjamin που οδήγησαν μια ομάδα θαυμαστών να του προτείνουν το 1923 να ιδρύσει ένα επενδυτικό ταμείο με περιουσιακά στοιχεία 250.000 $. Ο Γκράχαμ συμφώνησε με την πρόταση, ειδικά αφού προσφέρθηκε ετήσιο εισόδημα 10.000 δολαρίων για την εργασία, καθώς και το 20% των κερδών της εταιρείας. Έτσι, σε ηλικία 29 ετών, γίνεται ο ιδρυτής της πρώτης του επιχείρησης - της Graham Corporation, η οποία ιδρύθηκε την 1η Ιουνίου 1923. Το όνομα της εταιρείας είναι ένας συνδυασμός των ονομάτων του Louis Harris (του κύριου επενδυτή του fund) και του ίδιου του Graham.

Σε σύντομο χρονικό διάστημα, ο Benjamin κατάφερε να αυξήσει τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου κατά 500.000 $. Βασικός στόχος ήταν η υλοποίησηεπενδυτική πολιτική. Έψαξε για υποτιμημένους τίτλους προς αγορά, καθώς και για την αγορά υπερτιμημένων για τις λεγόμενες «μικρές» πωλήσεις. Από τότε, πολλοί από τους επιχειρηματικούς κύκλους της Wall Street άρχισαν να καταλαβαίνουν ότι ο Benjamin Graham είναι ένας έξυπνος επενδυτής.

Ήταν εκείνη τη στιγμή που ο Graham συνειδητοποίησε την αρχή - η ανόητη συμπεριφορά του χρηματιστηρίου παρέχει στους επενδυτές μια πολύ μεγάλη ευκαιρία. Στη συνέχεια, ο Benjamin έφερνε αυτά τα συμπεράσματα στους μαθητές του συνεχώς.

Το 1925, ο Graham έκλεισε το πρώτο του ταμείο και ίδρυσε ένα νέο - τον κοινό λογαριασμό Benjamin Graham με τον συνεργάτη Jerome Newman. Αυτή η νέα επιχείρηση από τις πρώτες μέρες της ύπαρξής της έχει επιδείξει υψηλή κερδοφορία - περίπου 25,7 τοις εκατό ετησίως.

Η κατάσταση του Benjamin Graham στις αρχές του 1929 ήταν πολύ σημαντική. Ο κοινός λογαριασμός του επέστρεψε σχεδόν το 60% το 1928 και ο ίδιος ο Μπέντζαμιν κέρδισε πάνω από 600.000 $.

Δύσκολες στιγμές

Ωστόσο, οι δύσκολες στιγμές που ακολούθησαν, που οδήγησαν στην κατάρρευση του χρηματιστηρίου το 1929, οδήγησαν στο γεγονός ότι ο Γκράχαμ άρχισε να σώζει ό,τι μπορούσε να σωθεί.

Στα τέλη του 1929, καθώς οι αγορές ηρεμούσαν και οι τιμές των μετοχών ανέβηκαν, πολλοί χρηματοοικονομικοί επενδυτές άρχισαν να πιστεύουν ότι το πρόβλημα είχε τελειώσει. Ανάμεσά τους ήταν και ο Μπέντζαμιν. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, έκανε μεγάλες επενδύσεις με ρίσκο, έχοντας προηγουμένως δανειστεί σημαντικά κεφάλαια. Όμως το ερχόμενο 1930 του έφερε την πιο δυνατή απογοήτευση, που έγινε η χειρότερη στην καριέρα του. Κοινή εταιρείαΟ λογαριασμός έχασε σχεδόν το 50% του κεφαλαίου του σε ένα χρόνο.

Από αυτή την άποψη, πολλοί από τους επενδυτές του Benjamin Graham ήθελαν να σώσουν τα κεφάλαιά τους απαιτώντας την επιστροφή τους. Η οικονομική κατάσταση των εταίρων έγινε πολύ δύσκολη. Ωστόσο, ο πεθερός του συντρόφου του βοήθησε παρέχοντας ένα σημαντικό χρηματικό ποσό για τη στήριξη του ταμείου. Όμως η διοίκηση έπρεπε να αποχαιρετήσει ένα μεγάλο μερίδιο της περιουσίας της. Μετά από αυτό, για 5 χρόνια, η επενδυτική εταιρεία των Graham και Newman προσπάθησε να εισβάλει στον αριθμό των ευημερούμενων δομών. Σε αυτό το διάστημα δεν έλαβαν καμία αμοιβή. Οι δυσκολίες στην οικονομική κατάσταση οδήγησαν στο γεγονός ότι η γυναίκα του Benjamin άρχισε να εργάζεται ξανά ως δασκάλα χορού.

Αναρρίχηση στα ύψη

Σταδιακά, η εταιρεία επέστρεψε τις επενδύσεις της στους πιστωτές, οι δύσκολες στιγμές πέρασαν. Ωστόσο, ο ίδιος ο Graham έμαθε μόνος του ότι είναι πάντα απαραίτητο να αποφεύγονται οι επιθετικές συναλλαγές υψηλού κινδύνου. Τα προβλήματα που βίωσε έγιναν πολύτιμο μάθημα για αυτόν, λειτούργησαν ως ώθηση για την ανάπτυξη των πιο διάσημων επενδυτικών θεωριών του. Κατέστησε δυνατή την επίτευξη εξαιρετικής επιτυχίας σε επόμενες πρακτικές δραστηριότητες.

Τα άτομα που εμπιστεύτηκαν κεφάλαια στον Graham και τον Newman δεν χρειάστηκε ποτέ ξανά να αντιμετωπίσουν την απώλεια των οικονομικών τους. Επιπλέον, έπαιρναν πάντα μια σταθερή προσθήκη στις καταθέσεις τους. Η μέση ετήσια απόδοση στις δομές Graham και Newman (που παρέμειναν συνεργάτες μέχρι το 1956) ήταν περίπου 17% ετησίως.

Δραστηριότητα γραφής

Στη δεκαετία του '30,όταν στις Ηνωμένες Πολιτείες βασίλευε η Μεγάλη Ύφεση, ο Γκράχαμ δεν σταμάτησε τις διαλέξεις του στο Πανεπιστήμιο Κολούμπια. Παράλληλα, έγινε λέκτορας στο Financial Institute, μια δομή του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης. Η διδασκαλία βοήθησε τον Μπέντζαμιν να δομήσει τις σκέψεις του και να εφαρμόσει τις δικές του ιδέες.

Ο ακόλουθος του Ντέιβιντ Ντοτ, παρών σε όλες σχεδόν τις ομιλίες του Γκράχαμ στο Πανεπιστήμιο Κολούμπια, σημείωσε το σκεπτικό του. Στη συνέχεια, έγιναν η βάση του βιβλίου - "Securities Analysis", το οποίο ο Benjamin Graham, μαζί με τον Dott, εξέδωσε το 1934.

Σε αυτό το βιβλίο, οι συγγραφείς κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι μόνο μια ορθολογική προσέγγιση για την επένδυση σε μετοχές μπορεί να φέρει επιτυχία. Η «Ανάλυση Αξιών» έχει ανατυπωθεί πολλές φορές. Έχει αναγνωριστεί ως κλασικό στη χρηματοδότηση και τις επενδύσεις.

Το επόμενο έργο δημοσιεύτηκε από τον συγγραφέα το 1937. Ονομάστηκε «Ερμηνεία Οικονομικών Καταστάσεων». Σε αυτό το βιβλίο, ο Benjamin Graham συνέχισε να αναπτύσσει την ιδέα της χρήσης των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών για την αποτίμηση των μετοχών. Έδειξε λεπτομερώς τα βασικά της ανάλυσης ισολογισμού σε εκθέσεις, ανέλυσε τις έννοιες των χρηματοοικονομικών όρων που χρησιμοποιούνται στις επενδύσεις της αγοράς. Το βιβλίο είναι επίσης αξιοσημείωτο καθώς ο Γκράχαμ το έγραψε με μεγάλη αίσθηση του χιούμορ.

Την ίδια χρονιά, ο Benjamin κυκλοφόρησε ένα άλλο έργο με τίτλο "Reserve and Stability". Σε αυτό, καταλήγει στο συμπέρασμα ότι είναι απαραίτητο να δημιουργηθούν και να διατηρηθούν αποθέματα εμπορευμάτων που μπορούν να εκπληρώσουνο ρόλος των αποθεμάτων ασφαλείας, που επηρεάζει θετικά τον αποπληθωρισμό των τιμών.

Στο επόμενο βιβλίο με τίτλο "World Commodities and World Currency", το οποίο δημοσίευσε ο Benjamin Graham το 1944, πρότεινε να εισαχθεί στη διεθνή κυκλοφορία, το λεγόμενο "commodity standard". Αυτό, κατά τη γνώμη του, θα έδινε ώθηση στη νέα μακροοικονομική πολιτική υπό τις συνθήκες εγκατάλειψης του κανόνα του χρυσού.

Το 1949, εκδόθηκε ένα νέο βιβλίο του Μπέντζαμιν Γκράχαμ, Ο Έξυπνος Επενδυτής. Αυτή η εργασία, σύμφωνα με αναγνωρισμένους ειδικούς στον τομέα των οικονομικών, είναι το καλύτερο βιβλίο για επενδύσεις. Σε αυτό, ο Benjamin έκανε μια ανάλυση διαχρονικά για την κατάσταση των χρηματιστηρίων, τα σκαμπανεβάσματα τους. Επιπλέον, το βιβλίο παρέχεται με διδακτικά παραδείγματα από την πρακτική. Ο «έξυπνος επενδυτής» Μπέντζαμιν Γκράχαμ εξήγησε ξεκάθαρα πώς να είσαι μπροστά από την αγορά χρησιμοποιώντας ορθολογικές προσεγγίσεις.

Το τελευταίο έργο του Graham, Reminiscences of a Wall Street Elder, εκδόθηκε μετά τον θάνατό του.

Πτωτικά έτη

Αποσυρόμενος το 1956, ο Benjamin αφιέρωσε το υπόλοιπο της ζωής του στα διάσημα χόμπι του, δηλαδή τις γυναίκες και τα ταξίδια. Οι σύγχρονοί του αναφέρουν ότι δεν ήταν μόνο ένας έξυπνος άνθρωπος με καταπληκτική αίσθηση του χιούμορ, αλλά και μια ακούραστη γραφειοκρατία. Ωστόσο, δεν αναγνώρισε την ισότητα των γυναικών. Οι έρωτές του έχουν προκαλέσει σοβαρές συγκρούσεις στην οικογένειά του.

Ο διανοούμενος επενδυτής Benjamin Graham ήταν ένας πολύ πλούσιος άνθρωπος, αλλά δεν φιλοδοξούσε την πολυτέλεια. Προτίμησε έναν αρκετά λιτό τρόπο ζωής. Ήταν όμως και πολύ αποτελεσματικός. Τον γιόρταζαν ως γεννημένοένας δάσκαλος που είναι πάντα έτοιμος να μοιραστεί τη γνώση και την εμπειρία με όσους θα ήθελαν να τη λάβουν.

Ο Μπέντζαμιν Γκράχαμ πέθανε στις 21 Σεπτεμβρίου 1976, σε ηλικία 82 ετών. Τάφηκε σε ένα εβραϊκό νεκροταφείο κοντά στη Νέα Υόρκη, δίπλα στον τόπο ταφής του μεγαλύτερου γιου του, Ισαάκ Νεύτωνα.